Feszültség a Magyar Költségvetés Körül: A Hitelminősítők Döntésének Hatása
2025. november 11-én, a magyar költségvetés körüli aggasztó jelek egyre inkább figyelmeztetnek a leminősítés lehetőségére. A kormány legutóbbi bejelentése, amely a következő évek hiánycéljait 5%-ra emelte, zárt ajtók mögött számos kihívást rejt. Az ING elemzője úgy véli, hogy a jövőbeli minimálbér emelés költségei, amely jövőre 13%-ot is elérhet, komoly terhet róhat a büdzsére, ez pedig felkelti a hitelminősítők figyelmét.
Nagy Márton nemzetgazdasági miniszter kijelentése, miszerint a kormány elhagyja az évről évre csökkenő hiánycélt, amit eddig követett, nem csupán drámai változást jelez, hanem egyben a költségvetési fegyelem elvesztésének jele is. A korábban tervezett 3,7%-os deficit helyett az új cél most a 2024-es szinten való stabilizálás, ami a következő két évre is 5%-os deficitcélt jelent. Az elemzők véleménye viszont pessimista, és jelezni is kívánják, hogy a hitelminősítők elvárásainak nem minden szempontja teljesül.
A Minimálbér Emelés Kérdése
Az első jelentős kockázat a tervezett minimálbér-emelés. Az ING elemzésében rámutatnak, hogy a 2024 végén kötött bérmegállapodás értelmében a kormány számára a 10%-os emelés mint alsó határ reális lehetőség. Az ehhez szükséges forrást éppúgy nem építették be az idei költségvetésbe, így a -160 milliárd forintos kiadás jelentős minuszt eredményezhet a költségvetésben.
Összességében a hitelminősítők, mint például a Moody’s és a Fitch, a magas deficitet és az infláció emelkedését jelzik, amely újraszabhatja Magyarország hitelminősítését, és akár a spekulatív kategóriába is besorolhatja az országot. A Moody’s elemzői már most 50%-os esélyt látnak a közelgő leminősítésre. A Fitch esetében, bár stabil a kilátás, egy csúszás a negatív irányba jelentős lehetőségeket rejt magában.
Időzített Piaci Reakció
A közlemény hatására a piacok azonnal reagáltak, eladási hullámokat generálva. A kormányzat időzítése nem véletlen: a költségvetési bejelentést megelőzően számos pozitív üzenetet fogalmaztak meg, amelyekkel próbálták tompítani a költségvetési frissítés negatív hatásait.
Az elemzők figyelmeztetnek, hogy a befektetői hangulat a hitelminősítők kockázatos döntései miatt továbbra is feszültté válhat, így a jövőbeli lépések megfontolását jelentősen befolyásolhatja a gazdaság alakulása és a költségvetési folyamatok átláthatósága.
A jelenlegi helyzet a költségvetési fegyelem és a kockázatkezelés komoly tesztjét jelenti Magyarország számára, és a következő hetekben a döntéshozóknak körültekintően kell mérlegelniük, hogy mely útvonalon lépnek tovább.
Forrás: www.portfolio.hu/gazdasag/20251111/piaci-elemzo-nott-a-magyar-leminosites-eselye-798972
