Portfólió-elemzés: Mi történik a forinttal?
2025. november 11-én a forint új, rég nem látott magasságokba emelkedett, hiszen az EUR/HUF árfolyam a 384-es szint közelében indult. A deviza gyarapodását részben a kedvező külső környezet és a magas magyar reálkamatok is támogatták, miközben a piacok a költségvetési aggodalmakat egyelőre félretették. E fejleményekben kiemelt szerepet játszott a hétvégi Orbán–Trump találkozó, ahol a lehetséges amerikai–magyar pénzügyi védőpajzról is szó esett.
Nagy Márton, a nemzetgazdasági miniszter bejelentette, hogy folynak az egyeztetések egy swap-line megállapodásról, ami további bizonyosságot adhat a piacoknak. Az MNB is tájékoztatva volt a történésekről, ami csak erősíti a forint helyzetét.
Költségvetési tervek és hiánycélok
A közelmúltban megjelent háttérbeszélgetések során Nagy Márton megerősítette, hogy a kormány 5%-ra emeli a következő évekre tervezett hiánycélt. Ez a döntés a vártnál rosszabb makrogazdasági teljesítmény és a nemrégiben bevezetett gazdaságpolitikai intézkedések következménye. A következő három évben stagnálni fog a GDP-arányos deficit, míg az államadósság szintje is megmarad 73,5%-on.
Az emelés előtt a kormány szigorúan zárolja a 192 milliárd forintos általános tartalékot, amely fontos szerepet játszik a költségvetési bevételek előteremtésében. A bankok extraprofit-adójából származó bevételek megkétszerezése is szerepel a tervek között, ami 370 milliárd forintot jelent 2026-ra az eddig tervezett 185 milliárdhoz képest.
Globális piaci reakciók és a forint teljesítménye
A devizapiacokon érezhetően stabilizálódott a forint a dollárral szemben, amely jelenleg 331,7 forinton áll. Az előző napi gyengüléseket követően a forint kis mértékben erősödött, ami eligibilitásának köszönhető a hétvégi események után. A dollár árfolyama enyhe mozgásokkal, 332,1 forint közelében stabilizálódott.
A forint árfolyama az amerikai kormányzati leállás kérdésével összefüggésben is alakul, hiszen a költségvetési vita zárulásával mindkét deviza stabilizálódására számítanak a piacon. Az amerikai szenátus közel egy hónapja tartó leállása végéhez közeledik, ami a dollár számottevő fellendülését is kiválthatja.
A jövőbeli kilátások
Az elkövetkező időszakban a piacok figyelme az amerikai makroadatokra, különösen a munkaerőpiaci jelentésekre irányul, amelyek befolyásolhatják a jegybankok kamatpolitikáit és a devizapiacok mozgását. A forint stabilitásának megőrzését segítheti az amerikai szabályozás és a pénzügyi előrejelzések kedvező alakulása, de a költségvetési helyzet továbbra is kulcskérdés marad a magyar gazdaság számára.
Összességében a forint helyzete erősödni látszik, amely felerősíti a befektetői érdeklődést a hazai deviza iránt, azonban a politikai és gazdasági események figyelemmel kísérése elengedhetetlen a jövőbeni fejlemények megértéséhez.
