Devizakötvények kibocsátása Magyarországon
Magyarország jelenleg két új, euróban denominált államkötvény kibocsátását tervezi, amelyek beárazása akár már hétfőn megtörténhet. Az első kötvény, mely 2032. március 23-án jár le, a második pedig 2037. május 21-én. Az előzetes árazási iránymutatás alapján a közel hatéves kötvényt 115 bázispontos, míg a közel tizenegy éves papírt 160 bázispontos felárral kínálják az euró midswaphoz képest. Mindkét kötvény évente kamatot fizet.
Uniós források és likviditási igény
A devizakibocsátás mögött elsősorban az uniós források előfinanszírozási igénye áll. Az Európai Bizottság által folyósítandó 10 milliárd eurós (mintegy 3550 milliárd forintnyi) támogatás kifizetése csak akkor történik meg, ha a projektek valóban végrehajtásra kerülnek. Mindez jelentős likviditási szükségletet teremt a következő időszakra, ami a devizakötvények kibocsátásának indíttatása.
Befektetői megítélés és piaci környezet
Az időzítés a befektetői megítélés szempontjából kedvező, hiszen Magyarország helyzete javult, a hozamok csökkentek. Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) az elmúlt hetekben forintalapú intézményi kötvényekből is jelentős mennyiséget tudott értékesíteni. A kibocsátás mögött álló szervezetek, mint a BNP Paribas, Citi, Goldman Sachs, ING és JPMorgan, már készítik elő a folyamatot, amely várhatóan július 13-án zárul, minimum 1000 eurós címletekkel.
A devizakötvények hatása az államadósságra
A devizakötvények kibocsátása a közelmúltban megvalósult folyamatok, a likviditáskezelési és devizaforrás-bevonási terv szempontjából is indokolt lépés. Az államadósság devizaaránya június végére 28,3 százalékra csökkent, ami a forint erősödésének is köszönhető. Az új kötvény kibocsátásának nagyságától függően a devizában fennálló adósság aránya ismét növekedhet.
Finanszírozási környezet
A korábbi kötvényaukciókon jelentős kereslettel találkoztunk; az első félévi aukciókon 1155 milliárd forintos kínálatra 5374 milliárd forintnyi ajánlat érkezett. Az államadósság átlagos hátralévő futamideje 5,5 év volt, amelyet a hosszú lejáratú eurókötvények támogathatnak a jövőben.
