Rekordévet fut a magyar tőzsde, a Mol pedig mindent vitt 2026-ban
A Budapesti Értéktőzsde 2026-ban kiemelkedő évet futott: a BUX az első félévben 26 százalékkal erősödött, augusztusban először zárt 150 ezer pont fölött, szeptemberben pedig új történelmi csúcsok közelében mozgott. A rali mögött eleinte a blue chipek koncentrált ereje állt, áprilistól a kormányváltás és a magyar kockázati prémium csökkenése adott lendületet, nyár végétől pedig egyre inkább a Mol, az olajár és az osztaléksztori került a középpontba.
Sverla Viktor, a Mol-csoport stratégiai igazgatója szerint a jó teljesítmény két trendnek köszönhető: az olajvállalatok értékelése jelentősen emelkedett a nyomott szintekről, és a magyar tőzsdei rali is hajtotta az árfolyamot. Emellett Mol-specifikus faktorok is voltak, mint a szerbiai NIS lehetséges megvásárlása vagy az Aphrodite gázmezőben történő részesedésszerzés.
A 2026-os év fordulópontja az áprilisi országgyűlési választás volt. A Tisza Párt kétharmados győzelme után a befektetők gyorsan elkezdték kiárazni a korábbi magas magyar kockázati prémiumot, a forint erősödött, a hosszú állampapírhozamok pedig közelíteni kezdtek a régiós szintekhez. A választást követő napokban a BUX és több vezető részvény is csúcsra futott, a Telekom kivételével a nagypapírok történelmi maximumokra kerültek.
Az euró árfolyama a választás körüli 375 forintos szintről rövid idő alatt 370 alá, majd 362 forintig esett. A forinterősödés javította a külföldi befektetők hozamának megítélését, az alacsonyabb országkockázat pedig magasabb részvényértékeltségeket indokolt.
Nyáron a lendület kitartott, bár a vezető szerep hónapról hónapra változott. Júniusban az OTP–Mol páros húzta felfelé a tőzsdét, júliusban a BUX többször is felülteljesítette az európai mezőnyt. Augusztusban a BUX először zárt 150 ezer pont fölött, ami egy több hónapos trend beteljesülése volt.
Nyár végétől a Mol vált a főszereplővé: a papír árfolyama a július végi 4 500 forintról szeptember végére közel 500 forinttal emelkedett, miközben a befektetők 317,58 forintos osztalékot is zsebre tehettek. A Mol toronymagasan a legjobban teljesítő hazai részvény volt 2026-ban. Sverla Viktor szerint az emelkedés katalizátora a NIS lehetséges megvásárlása volt, ami nagyon pozitívan csapódott le a tőkepiacokon, és a ciprusi Aphrodite mezőben történő részesedésszerzés is az évtized eddigi legnagyobb upstream tranzakciója.
Az OTP 2026-ban továbbra is a BUX kulcspapírja maradt, a választási fordulat egyik legnagyobb nyertese. Szeptember végén azonban kiderült, hogy a bank megkezdte oroszországi stratégiájának felülvizsgálatát, és a teljes kivonulás lehetőségét is mérlegeli; a bejelentés után az árfolyam jelentősen esett.
A Richter defenzív történetet adott a BÉT-nek, mozgását jellemzően a vállalati eredmények és a gyógyszerpiaci kilátások befolyásolták. A Magyar Telekom a stabil készpénztermelés és az osztaléksztori miatt maradt vonzó, több alkalommal is erős napokat produkált.
A rekordév fő kérdése, hogy a rekordmagas árfolyamok mögé érkezik-e elég új fundamentális érv: profitnövekedés, osztalék, hozamcsökkenés, forinterő, javuló makropálya. Ha igen, a BÉT 2026-os éve tartós fordulatként kerülhet be a piac történetébe; ha nem, az idei rali inkább gyors politikai és kockázati prémium-átárazódásként marad emlékezetes.
