Bődületes célár érkezett az S&P 500 indexre
A Deutsche Bank egyik stratégája, Binky Chadha, merész előrejelzéssel állt elő: 2026 végére 8000 pontos célárat tűzött ki az S&P 500 index számára. A várakozások szerint ez új történelmi csúcsot jelentene, amelyet olyan tényezők hajtanak, mint a növekvő befektetői részvétel és az erős vállalati eredmények. Jelenlegi szintről közel 20%-os emelkedést jelent a prognózis.
A bank stratégái úgy vélik, hogy a piaci feltételek kedveznek a részvényeknek, ahogy egyre több befektető lép be a piacra. A Morgan Stanley is hasonló célt tűzött ki, 7800 pontos év végi célárukkal. Chadha 2025 végére 7000 pontos célt is megjelölt, amelyet már augusztusban megemelt a korábbi 6550 pontról.
Részvénykereslet növekedése
A Deutsche Bank elemzője szerint a részvénykereslet jövőre tovább nőhet. A szerződéses pozíciók visszatértek az áprilisi mélypontokról, de a befektetők jelenlegi kitettsége inkább semlegesnek mondható. A diszkrecionális befektetők óvatosak, ami a fundamentalista tényezők átgondolására vezethető vissza. Az erős profitnövekedés és a javuló eredményvárakozások sokkal nagyobb kitettséget indokolnának.
Magasabb részvényértékelés és kedvező gazdasági háttér
Chadha hangsúlyozta, hogy a részvényértékelések továbbra is magas szinten maradnak. Az S&P 500 jelenlegi 25-szörös P/E mutatója jelentősen felülmúlja a historikus 15,3-as átlagot, és a múltban jellemző 10–20-szoros sávon is túl van. A bank várakozásai szerint a kedvező kereslet-kínálati viszonyok miatt a szorzók megmaradhatnak, sőt emelkedhetnek is.
Emellett a stabil amerikai gazdaság is kedvező háttérként szolgálhat. A Deutsche Bank 2026-ra 3,1%-os GDP növekedést vár. Kockázati tényezőként a vállalati költségcsökkentéseket és a munkaerőpiac alakulását emelték ki. Az alapeset szerint a munkanélküliség rövid távon emelkedhet, majd visszatérhet a jelenlegi szintekre.
Technológiai fejlődés és piaci ingadozások
Az elemzők várakozásai szerint 2026 sem ígérkezik unalmasnak, hiszen az MI-beruházások felgyorsulása továbbra is alakíthatja a piaci hangulatot. A technológiai fejlődés gyorsasága és a jövő termelékenységi nyereségei sok kérdést vetnek fel, és a végső győztesek kiléte is csak később egyértelműsödik.
A volatilitás enyhülése nem várható, és a legfrissebb előrejelzések szerint a következő években éles ingadozásokra lehet számítani, különösen a mesterséges intelligenciához kötődő témák kapcsán.
Ez az elemzés erős figyelmeztető jeleket hordoz magában a befektetők számára, akik számára a részvénypiac előtt álló újabb kihívások és lehetőségek izgalmas, ám kockázatos jövőt ígérnek.
