Nem ehhez vagyunk hozzászokva, Arnold OTP
Az OTP több mint két évtizede folyamatos növekedésben van: újabb bankok, újabb országok, egyre nagyobb profit. A bank 2002-ben Szlovákiában kezdte a régiós felvásárlásokat, majd Bulgária, Románia, Horvátország, Oroszország, Ukrajna, Szerbia és Montenegró következett. Később újabb balkáni bankok, Moldova, Albánia, Szlovénia, végül Üzbegisztán is felkerült az OTP térképére. Ez lett a bank egyik legfontosabb befektetői sztorija: a magyar bank megtermeli a pénzt, a menedzsment pedig ebből újabb bankokat vesz, integrálja őket, feljavítja a működésüket, és megy tovább.
Az OTP 2020-ban eladta szlovák bankját, 2024-ben pedig a románt. Romániában húsz év alatt sem sikerült olyan méretet elérni, amit az OTP hosszabb távon szeretett volna, és profit szempontjából sem volt meghatározó. A szlovák bank pedig kicsi volt. Oroszország viszont egészen más: az OTP orosz bankja tavaly 202 milliárd forint profitot termelt, ami a csoport profitjának nagyjából hatodát jelentette. Idén az első félévben az orosz bank 106 milliárd forintot szállított, a csoport profitjának ötödét.
Az árfolyam gyorsan közel ötödével esett, miután kiderült, hogy a bank kivonulhat Oroszországból. A terv nem új, de most határozottabban fogalmaz az OTP vezetése. A baltikumi Luminor felvásárlása és az Oroszországból történő további osztalékkivonás elakadása miatt a kérdés komolyan felmerült. Az OTP már a háború kitörése után elkezdte visszavenni orosz működését: leállította az új vállalati hitelezést, csökkentette a vállalati kitettséget, visszavágta a fiókhálózatot és a létszámot. A lakossági bank viszont továbbra is jelentős profitot termel.
Az orosz bank tavaly közel 49 százalékos sajáttőke-arányos megtérülést ért el. A megtermelt pénzt ugyanakkor nem lehet egyszerűen hazautalni: az orosz bank különleges engedélyekkel több százmilliárd forintnyi osztalékot fizetett ki, de a további pénzkihozatal elakadt. Ez az egyik oka annak, hogy levágnák ezt a lábat, még akkor is, ha ott van az egyre nagyobb tőke, a kiemelkedő megtérülés és a jelentős profit.
A Luminor felvásárlása lehet a csoport történetének legnagyobb akvizíciója: a bank egyszerre lépne be Észtországba, Lettországba és Litvániába, a csoport teljes eszközállománya több mint 10 százalékkal nőne, az eurózóna súlya pedig körülbelül 50 százalékra emelkedne. A balti szabályozók számára ugyanakkor nem mindegy, hogy az OTP közben Oroszországban is jelen van. Az orosz jelenlét megszüntetése fontos akadályt venne ki az útból, és érdemben javíthatná a Luminor-tranzakció esélyeit. Az orosz exittől még nem lenne automatikus a Luminor-deal, de egy komoly akadály eltűnne.
Az OTP-vel kiemelten foglalkoznak a Portfolio Investment Day konferencián október 21-én.
